过去十多年，中国在外汇储备结构上持续进行调整。2013年持有的美国国债规模曾达到约1.32万亿美元的高点，随后开始逐步减少。截至2025年11月，规模降至约6826亿美元，累计减少超过6000亿美元，接近原先的半数。这种变化并非一次性决策，而是伴随全球经济与贸易环境变化逐步推进的结果。早期调整幅度较小，后来在贸易关系变化期间加快步伐，目的在于降低对单一资产的依赖，并在整体储备规模稳定的情况下强化风险管理。
与此同时，中国黄金储备保持稳步增长。2013年持有量约为1054吨，目前已增至约2306吨。过去一年多，央行几乎每个月都有增持，即使在金价相对高位阶段也延续这一策略。黄金在外汇储备中的占比从约1%提升至接近9.5%。作为实体经济规模较大的国家，持续增加黄金持有量有助于增强储备体系的稳定性，应对潜在外部冲击。
减持美国国债与增持黄金同步进行，背后有现实考量。美元资产可能受到利率变动和地缘风险影响，分散化配置成为合理路径。黄金作为传统的价值储存工具，在当前不确定性环境中作用再次凸显。
历史上也存在类似情形。1913年，英镑在全球储备中占据近38%的份额，美国虽在工业产值上领先，但国际贸易地位尚未完全确立，并对欧洲存在债务。第一次世界大战期间，美国通过物资供应逐渐转为债权国，黄金储备从约1900吨增长到约4100吨，占全球比例显著上升。这一积累为其货币地位变化奠定了基础。
战后，美国黄金继续流入，到20世纪20年代美元在部分贸易领域开始占优。1931年英国放弃金本位后，其国际影响力逐步下降。1944年布雷顿森林体系建立，美国在国际货币安排中处于核心位置，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，进一步巩固了美元的主导地位。到1949年，美国黄金储备达到约2万多吨，占全球多数份额，美元由此取代英镑成为主要储备货币，整个过程大约用了三十多年。
与之对照，中国自2013年起调整储备结构，时间跨度上与历史过程有一定相似性。作为大型经济体，继续优化黄金储备比例有助于提升货币体系的稳定性。全球经济格局正缓慢变化，各国减少对单一货币的依赖，并增加黄金持有量作为风险分散手段。美元在国际储备中的份额面临渐进式调整压力，而货币体系的转变通常需要较长时间。
中国这一系列操作体现了务实的储备管理思路。结构优化后整体韧性增强，黄金提供了额外的安全垫，能够在面对外部不确定性时发挥作用。从历史与现实的结合来看门户网配资，全球储备资产的多元化趋势仍在发展，中国的策略是其中重要的一环，未来走向值得持续观察。
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